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Obwohl das Federal Open Market Committee (FOMC) eine Zinssenkung beschloss, bleibt der weitere Kurs ungewiss. Die Uneinigkeiten spiegelten sich auch im Dezember-Ausblick wider, wobei viele Verantwortliche skeptisch gegenüber einem weiteren, von den Märkten erwarteten Schnitt waren. „Viele“ erklärten, dass bis mindestens Ende 2025 keine weiteren Senkungen notwendig seien:

„Einige Teilnehmer kamen zu dem Schluss, dass – sollte sich die Wirtschaft bis zum nächsten Sitzungstermin wie erwartet entwickeln – eine weitere Senkung der Zielspanne im Dezember angemessen sein könnte. Viele Teilnehmer hielten es angesichts ihrer wirtschaftlichen Erwartungen für sinnvoll, die Zielspanne bis Jahresende unverändert zu lassen.“

In der Terminologie der Fed bedeutet „viele“ mehr als „einige“ und deutet auf eine Tendenz gegen einen Zinsschnitt im Dezember hin. Allerdings sind „Teilnehmer“ nicht zwangsläufig stimmberechtigte Mitglieder. Von 19 Teilnehmern hatten nur 12 ein Stimmrecht.

Diese Formulierungen stimmen mit den Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell überein, der sagte, dass eine Senkung im Dezember „keineswegs sicher“ sei.

Das FOMC beschloss schließlich eine Senkung um einen Viertelpunkt auf eine Spanne von 3,75 bis 4 Prozent.

Die Verantwortlichen äußerten breite Besorgnis über den sich abschwächenden Arbeitsmarkt und eine Inflation, die „keine Anzeichen“ einer nachhaltigen Rückkehr zum 2-Prozent-Ziel zeigt.

„In diesem Zusammenhang unterstützten viele Teilnehmer eine Senkung der Zielspanne; einige unterstützten die Entscheidung, hätten aber auch eine unveränderte Spanne befürwortet; und wenige lehnten eine Senkung ab.“

Die Protokolle zeigten auch, dass der 44-tägige Government-Shutdown die Entscheidungsfindung durch fehlende Daten erschwerte.

Zudem wurde der bilanzpolitische Teil diskutiert. Das FOMC einigte sich darauf, im Dezember die Reduzierung der Bestände an Staats- und Hypothekenpapieren zu stoppen. Der Prozess der quantitativen Straffung hat die Bilanz bereits um mehr als 2,5 Billionen Dollar reduziert und liegt nun bei rund 6,6 Billionen Dollar.